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华清飞扬旗下一款极度同质化的手游《战舰帝国》，2017年的月均ARPU值（月均每账户充值金额）达到100元，平均每个付费用户每月充值超过1000元。
近日，随着游戏公司华清飞扬网络股份有限公司（简称“华清飞扬”）披露招股书，中国游戏行业的过度充值问题，露出了冰山一角。
华清飞扬旗下一款极度同质化的手游《战舰帝国》，2017年的月均ARPU值（月均每账户充值金额）达到100元，接近全行业手游《王者荣耀》，平均每个付费用户每月充值超过1000元。
但是，高ARPU、低DAV（活跃用户数）并存的运营状态，让华清飞扬旗下游戏产品面临“过度收割用户”的质疑。这种短视行为，不仅加剧了拳头产品《战舰帝国》的逐渐冷却，还令华清飞扬面临“后继无人”的窘境。
在一个类似于策略游戏鼻祖《红色警戒》的场景中，玩家通过建造军舰、军团等方式积累实力，出征或防守。战斗过程中最你的不是策略，因为战舰本身就决定了结果。你如果不充值，不仅必输无疑，连也保不住。
靠着这样的设定，《战舰帝国》的月均ARPU值，从2014年的12.88元，飙升至2017年的99.30元，直逼腾讯游戏旗下的手游《王者荣耀》，而三七互娱、掌趣科技、完美世界等公司旗下的可比项目，平均月均ARPU值在40-50元之间。
月均ARPU值本身是衡量用户付费水平的重要指标，但并非越高越好。斑马消费分析《战舰帝国》的运营指标发现，这款游戏存在严重的过度收割用户的行为。
一方面，《战舰帝国》呈现高ARPU、低DAU的运营状态，这说明《战舰帝国》通过游戏规则的设置，了绝大部分用户，换来了充值大户们的沉溺。
另一方面，随着《战舰帝国》月均ARPU值的飙升，游戏的活跃用户数和付费用户数呈现下降趋势，月活跃用户数甚至两年腰斩，可能预示着《战舰帝国》的生命周期，即将结束。
除此之外，华清飞扬旗下运营的游戏产品包括：手游《全民坦克联盟》《舰指太平洋》和页游《坦克风暴》（《红警大战》）。
页游《坦克风暴》流水的下滑趋势很明显，而手游《全民坦克联盟》和《舰指太平洋》因为纯属“换皮游戏”，运营几年流水刚刚突破千万，要想继续《战舰帝国》的“辉煌”，恐怕难度很大。
屡试不爽的充值套，让华清飞扬旗下的游戏产品普遍存在“高ARPU、低DAU”的运营状态，这不仅不利于游戏产品的长期运营，而且，还极易滋生各类违规行为。
靠着“高ARPU、低DAU”这种杀鸡取卵模式，华清飞扬旗下游戏2017年的充值流水达到11亿元以上。
2015年-2017年，华清飞扬的营业收入分别为3.00亿元、4.19亿元、4.37亿元，净利润分别为1.06亿元、2514.52万元、1.10亿元。
2008年1月，华清飞扬现任董事长、总经理王斌还在掌中米格担任总经理，他的妻子由艳丽从掌中米格辞职，执掌刚创立的华清有限（华清飞扬前身），直到2009年王斌离职并接棒华清飞扬的管理，简直无缝对接。
10年后，华清飞扬披露招股书，正式向创业板发起冲击，拟募资5.63亿元，用于游戏开发、IP孵化和补充流动资金。
2015年-2017年，华清飞扬的应收账款账面价值分别为6641.88万元、11932.48万元和8710.39万元，逼近甚至远超公司当年的净利润。
这也是没办法的事，在中国做游戏，永远有翻不过的几座山，比如你的对手腾讯和网易，你的渠道，苹果和。
华清飞扬目前的做法是与有证的机构合作发行，这不仅推高了运营成本，还一直是悬在华清飞扬头顶的达摩克利斯之剑。说不定哪天，连上牌桌的机会都没有了。
2018年1月，因违反《网络游戏管理暂行办法》，华清飞扬接到了监管部门的两张罚单，在此之前的2015年，华清飞扬连续3次被行政处罚。
不出海就出局，是中国游戏行业这几年常常挂在嘴边的一句话。不过，华清飞扬的出海策略，跟别家有点不一样。
2016年，华清飞扬耗费人民币1.05亿元，通过子公司华清飞扬，收购了韩国创业板上市公司Sincetimes（原名为COWON Systems）32.56%的股权。
COWON Systems主营业务是软件开发及多随身视听产品的研发和生产，1995年成立，2003年登陆KOSDAQ（韩国的创业板）。
华清飞扬招股书显示，Sincetimes公司与华清飞扬合作游戏发行，不过2017年该公司的净利润仅为108.24万元。
子公司华清飞扬负责公司游戏产品的海外运营，旗下公司包括日本华清飞扬、韩国华清飞扬和Sincetimes公司。
2017年华清飞扬的营业收入有1.90亿元是在境外取得的，占当年营业收入的43.47%，但海外业务的净利润仅为2518.28万元，只占当年净利润的22.89%。
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