电力行业点评报告：投资价值凸显，关注高股息、大股东持股比例低、已被举牌标的短期主要推荐关注：万达院线、宝通科技、华录百纳、腾信股份、文化、ST松辽、视觉中国、道博股份、奥飞动漫、中文在线、明家科技、宋城演艺。
平安乐起来-虚拟现实行业系列报告之三：VR巨头构建VR生态圈，跑马圈地进行时
类别：行业研究机构：平安证券有限责任公司研究员：刘舜逢日期：2015-12-23
VR行业生态圈逐步形成，VR三大巨头跑马圈地。我们认为全球VR市场未来主流竞争将非单纯销售硬件抢占市场份额，Oculus的战略布局比较像过去平台的发展径，硬件只是主流VR设备厂商抢占用户、培养用户粘性的初步手段，未来内容和交互与VR设备完美接壤带来的增值市场才是主流VR厂商虎视眈眈的肥肉。
交互技术突破是未来提升VR体验关键，看好VR一体机发展潜力。未来VR设备不断成熟后，必然会对人机交互技术提出更高要求，因为消费用户不会愿意在移动状态中还佩戴大量的VR交互设备，这个是不现实的。交互技术的变革可以带来VR设备销售和体验的突破，关注。我们主要看好VR一体机设备的发展，因为：1)一体机未来发展有望复制智能手机的成长线，因为一体机VR设备更容易占用消费者的碎片时间段，用户粘性更强；2)VR一体机设备应用场景比PCbasedVR设备更丰富、灵活，消费者不需要固定场所体验VR内容；3)未来AR与VR技术合一，以及更多人机交互、社交功能添加是VR设备未来主要方向。炒股绝非赌博靠运气，判断准市场方向，懒人也可以赚钱。想获取最精准市场分析操作策略，请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】
投资逻辑：VR设备厂商(移动端)、VR内容引擎和交互技术是未来VR行业投资重要关注点。我们认为如果VR设备市场爆发，直接受益者为歌尔声学(Oculus和索尼代工厂).VR一体机是未来的发展方向，关注联络互动和暴风科技。线验推荐标的岭南园林(子公司恒润科技为线验店提供解决方案)，关注顺网科技。内容端有着强大的3D游戏建模能力和沉浸体验设计能力强的动画公司和游戏公司有望受益，推荐美盛文化(子公司拟投资AR二次元文化)，关注奥飞动漫和华文传媒。交互技术具有战略投资价值，关注奥飞动漫。
风险提示：消费者对于新兴的VR行业接受度低于预期，行业发展缓慢。
电子元器件行业深度报告：紧抓物联网、新新消费创新周期与国家战略
类别：行业研究机构：海通证券股份有限公司研究员：董瑞斌，陈平日期：2015-12-23
物联网(I.T)无疑将是下一轮科技创新浪潮的核心。从互联网-移动互联网-物联网，体现的是信息连接-人的连接-连接的必然的趋势。目前市场上的大部分投资热点，如智能穿戴、车联网、云计算、移动医疗、工业4.0等都是物联网向入口、数据、服务三个方向的具体延伸。物联网首先将带来智能硬件入口数量和种类的极大增长，与此伴生的是数据量的指数增长，基于大数据的服务将是物联网时代最大的创新需求来源。随着sensor、数据处理成本的线性下降，我们认为物联网自激励循环已经建立，产业链将迎来绝佳投资机会，TMT后续的长期大方向将是物联网+.
在中国宏观经济转型背景下，新新人类消费和健康服务领域将迎来大发展。参考马斯洛需求层次理论，在基本的生活保障实现后，情感归属、社交娱乐将是下一阶段新增需求的来源。90后、00后消费群体的快速成长正深刻影响着科技行业的变革，从之前的手游到目前的VR/AR、美容经济、宅男宅女经济，无疑都有新新人类的鲜明烙印。同时随着国民收入迈向中高等收入水平和老年人口的增加，社会对健康服务的需求也将显著增长。
中国电子行业已接近成熟，未来将逐步从硬件制造向增值服务转型。伴随着智能手机的崛起和全球产业链的转移，中国的电子行业度过了黄金10年，目前除集成电外行业整体已接近成熟。由于全球范围内电子行业已是周期性行业，同时受摩尔定律，硬件制造的逻辑已无法支撑行业的长期增长，行业内企业从硬件制造向增值服务转型是必然的趋势。我们关注与电子行业相关的新新消费和大健康服务领域：(1)VR/AR:提供沉浸式—消费升级、政策引导(假期碎片化+2.5天假期利好短途、客单价较低的周边游产品；休闲度假类景区借助区位优势，分享周边游红利)、供需均衡度持续优化(出境游、休闲度假游风潮和多样化需求，传统旅行社—融合(旅游、文化、体育融合加速)、深化(线上线下一体化加深、产业链上下游贯通加深)、变通(餐饮O2O、自然景区、酒店等)。展开来讲融合：IP+/VR+，打通泛文旅产业链，未来有望实现基于IP的变现(景区、演艺、文娱).
深化：出境游市场持续火爆，旅行社掌控上游优质旅游资源，增强产品整合能力成为必然产物。在线旅游市场继续高速增长，传统的线下旅行社通过并购、自建等方式实现线上线下融合，争夺线上入口；OTA也纷纷布局线验店。变通：餐饮行业继续承压，餐饮O2O注入新活力；自然景区纷纷通过战略合作、投资等方式谋求转型，突破单一盈利模式，涉足园林、旅游演艺领域；酒店行业调整迎来并购重组的历史机遇对标国外集团打造经济型、中端、高端全品牌渐成趋势，中端酒店、民宿等非标准住宿或成新蓝海。重点关注锦江股份、首旅酒店。
(2)体育行业：
投资的四条核心逻辑涉及中超等足球产业链+冰雪运动类+体育赛事运营及场馆运营业务+体育营销产业；
2016行业发展的两大关键词市场化、调结构(赛事运营、场馆运营、体育中介、体育营销、健身培训).
(3)我们维持社会服务业增持评级，对子行业景气度评级以及排序如下：
体育(增持)在线旅游(增持)免税(增持)休闲度假景区(增持)自然景区(增持)传统旅行社(中立)酒店(中立)餐饮(中立)。我们预测2016年的主题投资机会如下：资本驱动体育产业资源横纵向整合(道博股份、国旅联合、华录百纳、奥拓电子等)；VR+旅游(宋城演艺、大连圣亚、自然景区以及休闲度假景区)、上海迪士尼主题投资(锦江股份、中青旅、宋城演艺)、免税政策突破(海南离岛免税以及传统免税渠道+旅游零售全球化扩张，关注中国国旅)；出境游高增长驱动的旅游服务行业上下游扩张(中青旅、众信旅游、腾邦国际、凯撒旅游)；泛文旅产业链(宋城演艺、视觉中国、文化、大连圣亚)；国企(桂林旅游、金陵饭店、岭南控股、丽江旅游、峨眉山、张家界、黄山旅游、首旅酒店、锦江股份等)；中概股回归(首旅酒店收购如家).
2016年电力设备新能源投资策略报告：关注电改和能源结构的新变化
类别：行业研究机构：申万宏源集团股份有限公司研究员：武夏日期：2015-12-23
电改进入落地阶段，售电端商业模式创新成亮点。2016年电改的政策重点在于推进落地和执行，售电端创新性的能源互联网模式是亮点。国外美国、电改的进程长达8年，国内的电改最终要形成一个成熟的市场也需要一个比较长的时间，我们预判未来两年政策层面主要是出台实施细则加快企业项目落地。看好电力软件、智能电表、充电设施、光伏逆变器、配网设备等子领域公司通过设备入口切入售电+能源互联网的业务机会。关注：国电南瑞、林洋电子、东软载波、恒华科技、特锐德、阳光电源、科锐、金智科技。
东部用能和发电快速上量，配网建设迎来拐点。回顾2015年，总体投资的落实情况仍然低于预期，主要原因在于反腐调查电网公司叠加高层任命调整延缓投资落地，2016年将迎来投资恢复性增长。明年国内配网投资重点在农村配网一次设备领域。城市配网从投资总量不如农配网，但配网自动化和新能源接入投资占比会大幅提升。配网设备制造相对门槛不高，种类分散，而电网招标中对企业中标也有严格份额，目前电网公司采取新的按照台区打捆招标的中标规则，意味着单一产品生产企业将退出国网采购市场，产品种类多样化的企业更有竞争优势，目前A股综合性的配网公司数量有限，重点关注置信电气、科锐、双杰电气、特锐德、金智科技、国电南瑞、许继电气。
风电光伏补贴下调，分布式光伏最受政策亲睐。据我们了解不少企业已经收到相关部门对2016年中国光伏电价调整方案的通知。我们测算，16年光伏电价下调后，一类资源区项目IRR将下降16%，二类资源区IRR将下降11%，三类资源区下降3%。东部地区电站收益率影响较小，考虑西部限电等问题，我们认为东部分布式光伏电站优势明显。此闻国家发改委将可再生能源电力附加上调至每度电2.2分钱，预计可再生能源附加每年将新增300亿元以上资金，用于缓解此前运营商补贴拖欠，新能源运营商应收账款和现金流将会得到好转。推荐关注：林洋电子、正泰电器、协鑫集成、隆基股份、阳光电源。
2016年新能源汽车政策重心向充电桩倾斜。近日财政部等五部委发文“十三五”新能源汽车充电设施励办法，提出2016年3月底前，各省(区、市)应将新能源汽车推广应用及充电设施运营方案报五部委部门备案，否则将不得享受中央财政的充电励资金。可以预期，明年一季度各地区相关政策将密集出台，预计充电桩补贴政策是暨今年的新能源汽车补贴政策之后明年的政策重点，积极关注政策催化剂。我们认为当前的充电桩投资不能离开车辆运营本身，只有车辆运营+充电桩运营才能够从财务稳健的角度合理测算收益率。推荐关注：大洋电机、杉杉股份、科泰电源、中恒电气、特锐德、国电南瑞、许继电气、泰坦能源技术。
国际氢能源汽车方兴未艾，推荐关注燃料电池产业链。2015年国际新能源汽车行业最大的发展变化莫过于丰田发布了旗下首款量产版的氢能源燃料电池汽车，丰田宣布将无偿提供其独有的5680项燃料电池相关专利的使用权。自丰田Mirai上市以来一直处于供不应求的状态，虽然我国燃料电池技术仍处于研发和试验阶段，批量生产仍有一定差距，但随着各大车企陆续上市燃料汽车，批量化生产与制氢技术的提升会带动国内制氢储氢和氢燃料电池环节，关注相应标的：科力远、华昌化工、富瑞特装、贵研铂业、金风科技、南都电源。
传媒互联网行业评论周报：《寻龙诀》口碑票房双丰收，持续关注贺岁档影视相关标的
类别：行业研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：旷实日期：2015-12-23
行业观点：
A股传媒板块本周上涨6.34%，板块表现强于沪深300指数(上涨4.43%)以及深证成指(上涨5.47%)。涨幅较大的个股为世纪华通(+33.13%)、万达院线(+27.98%)、鹿港科技(+26.52%)、捷成股份(+21.64%)、禾欣股份(+21.23%)；跌幅较大的个股包括联络互动(-3.1%)、华闻传媒(-1.72%)、中南传媒(-1.67%)、世纪游轮(-1.45%)、广电网络(-1.19%)；美股传媒互联网相关个股中，涨幅较大的个股包括搜狐(+21.32%)、畅游(+21.18%)、易车(+19.68%)等，跌幅较大的个股包括正保远程教育(-3.02%)、百度(-0.91%)、携程(-0.21%)等；港股传媒互联网个股全部上涨，涨幅较大的为智美体育(7.69%)、阿里影业(4.42%)、天鸽互动(4.17%)等。
【行业】1.2015前三季度电视剧发行通告公布，发行集数创新低。2.2015单影院票房提速破亿，JackieChan耀莱成首家破亿元的影城。3。全国银幕数超3.2万块，全年票房将达430亿~450亿。4。阿里间接持股10%参与博纳私有化。5。网易影视公司成立，布局泛娱乐。6。微票儿与格瓦拉合并。7。腾讯牵手浙江广电，BAT与广电融合进一步加深。8。复星“大手笔”：拿下摩登天空10%股权，再共同成立30亿音乐产业基金。9。新丽传媒IPO多舛光线传媒高溢价潜伏。10。乐视网获2016年春晚视频直播及点播权。11。苹果正式在华推出ApplePay宣战微信/支付宝。12。百度视频强势进军VR领域，内容布局成为关键。13。中国互联网20年报告：网民达6.68亿。14。腾讯全资收购游戏《英雄联盟》开发商。15.2015年中国游戏产业报告，中国游戏市场销售收入1,407亿元人民币。16。决胜网获C轮超两亿元融资，天舟文化和达内科技参投。
【投资观点】持续关注传媒行业七条投资主线：1。拥有IP平台的公司，将在本轮IP市场的火热中拥有更高议价能力。关注：奥飞动漫，公司收购动漫平台有妖气，成功在动漫产业上游拥有巨大的内容“蓄水池”。中文在线，拥有细分领域内靠前的网络文学网站，在上游持续培育优质IP.2。影视产业链优质标的：影视剧市场持续火爆，电影票房已突破400亿元，产业链内优质公司持续受益。万达院线：A股市场唯一的影院渠道标的，万达影业投资的IP制作《寻龙诀》票房持续走高，后续还有中小成本悬疑西甲《探案》。文化：期待定增落地。公司完成对浙江星河、世纪伙伴的收购，形成影视剧全产业链布局。华录百纳，拥有传媒娱乐基因，外延体育布局，体奥动力80亿获中超版权，体育行业景气度上升。ST松辽：投资微影时代及电影《我是李雪莲》，深度参与电影产业链。3。数字营销：明家科技，收购微赢互动100%股权及云时空88.64%的股权获得证监会通过。公司正式形成在数字营销领域的“三控三参”格局。腾信股份：纯正的互联网营销标的，互联网营销+汽车电商协力发展。4。体育产业：道博股份，收购双刃剑，形成体育营销、体育版权、体育赛事运营三大主业与体育经纪的“3+1”格局。5。线下演艺：宋城演艺，今年投资线下演艺剧团“嘻哈包袱铺”。6。转型股：宝通科技，收购efun70%股权，移动游戏龙头布局带来市值空间。7。视觉中国：视觉文化互联网领军企业，视觉素材市场份额和资源积累业内领先。
短期主要推荐关注：万达院线、宝通科技、华录百纳、腾信股份、文化、ST松辽、视觉中国、道博股份、奥飞动漫、中文在线、明家科技、宋城演艺。
主要风险：宏观经济整体影响，传媒行业系统性风险。
建材行业：秀强股份外延落地，强烈推荐长海股份，关注金晶科技
类别：行业研究机构：海通证券股份有限公司研究员：邱友锋，钱佳佳日期：2015-12-23
上周板块回顾。
上周建筑材料指数涨幅约6.3%，相对A股指数收益约为0.7%；其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为4.0%、7.1%，行业管材指数涨幅约8.4%。板块涨幅前5名：秀强股份(+26.7%)、顾地科技(+22.6%)、中国巨石(+22.4%)、长海股份(+19.5%)、金圆股份(+17.9%)；涨幅后5名：四川双马(-3.2%)、龙泉股份(-1.1%)、利尔(-0.1%)、金隅股份(-0.1%)、巢东股份(+0.5%).
水泥行业。
上周动态：上周全国水泥市场价格环比持平。12月中旬，尽管天气有所好转，但受冷空气影响，南方局部地区出现霜雪天气，致使下游需求未见明显提升，加之新开工项目较少，市场整体运行状况仍以疲软为主。此外，由于、天津等北方市场需求已基本结束，且价格偏低，向南方运量有所增加，对福建、浙江以及广东地区有一定影响。投资逻辑：目前投资端需求已在库兹涅茨长周期下行期中、失去弹性，“保增长”的需求端效应最终都会被证伪，供给端产能去化又遥遥无期。后续水泥股只存在以下几种投资机会：1)风格短期切换带来的滞涨板块轮动机会；2)民营水泥公司讲外延故事；3)国企水泥公司讲国企故事；4)海螺水泥跌到重置成本后的绝对收益机会。
玻璃行业。
上周动态：上周全国浮法玻璃均价为1170元/吨，环比下降约0.11%。上周全国浮法玻璃库存量为3233万重量箱(162万吨)，环比上升约0.37%。上周现货市场区域分化，整体走势尚可，价格互有涨跌。华南市场报价上涨后，贸易商和深加工企业提货谨慎，再加之今年以来华南地区供给压力增加造成整体市场信心不足，生产企业产销情况并没有明显好转。华中市场为提振市场气氛，价格整体走高20元左右，目前出库尚可。沙河地区整体出库有减缓的迹象，主要是北方地区赶工期逐步减少，同时贸易商和深加工企业对后期相对谨慎。
玻纤行业。
上周动态：上周玻纤市场僵持平稳，市场运行平平，年底市场需求清淡，行情难有改观。
精选个股：
1)转型股：推荐秀强股份、关注金晶科技。
金晶科技：大股东股权分置限售股2015年7月解禁，股权激励完成授予；主业疲弱，后续具转型预期。秀强股份：实际控制人决心二次创业，已公告收购杭州全人教育集团有限公司，后续有望在幼教、教育信息化领域持续外延扩张。
2)国企：重点关注中材集团。央企合并浪潮下，继续关注中材集团做大做强旗下A股上市公司带来的投资机会，如水泥资产同业竞争解决承诺下有资产整合预期的天山股份、建材、祁连山，小市值公司国统股份等。
3)白马成长：细分市场仍有潜力，且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率。推荐小市值高弹性有故事品种：长海股份、再升科技；关注伟星新材、东方雨虹。
风险提示：投资超预期下滑，房地产持续低迷，国企不达预期。
每日早间捕捉涨停股，请关注微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】
盘后复盘洞悉明日走势，请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】
追踪主力动向，请关注微信号【主力抓黑马】或【zhuliheima】
免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。
推荐：
娃娃王爷无盐妃,强占契约妻,恶夜活死鸡图解,重生之我是步惊云,抛砖引玉打一生肖,冷面总裁笨蛋妻,天才丑女玩转校园,失婚总裁劫前妻,拉缘天堂,冲喜新娘赔心交易,酿酒皇后,欲色谷,主家教贝尔菲戈尔,晓声长谈在线直播,美人计苗亦有秀,甜妻不撒娇,极品白领后记,江山美人志女主角,掳情一夜成欢,爱妻慈蓝伶,琢本友希,小村春潮,七个相公够不够,烟绕寒天,穿越之蓝月皇后,村上里沙和金毛,王锡玄快乐大本营,倩女幽魂修为模拟器,刑警使命第二部,张良的表字,喜上加喜片尾曲,神雕之萧峰后人,部长夫人请息怒,魅惑暴王别宠我,垂悬腹,村上里沙帝王浴,魂断楼兰好看吗,豪门绝恋赎罪新娘,蓬松乳,痒孟楠,柴胡疏肝散 同仁堂,驯服坏坏太子,黑道冷枭的陪心交易,赤道和北极原唱,圣魔网,狼王宠奴,挽红楼之玉亦狂,茅道临是茅于轼儿子,素手华筝,徐其耀玩过的女人,新矿吧,kayden kross第八日,打飞机专用网,红楼旁观的平淡生活,首席执行官的合约情人,焰王的极品新娘,穿越人鱼之我要的幸福,冰山王妃邪魅爷,超幸福鞋垫三部曲,勒组词,一级片武则天,鸿钧现代生活录,现代豪侠传插曲,欲海逍遥,花间浪子,牛娃闯都市,诀别诗卓文君,悍马h10报价,高官前夫别来无恙,江陵肃是谁的孙子,落梅沁雪,恶少的毒爱,色五月 干什么,美少女被虐饲育记,隔世离空的红颜原唱,女总统音译歌词,女人你敢甩我,我的泪珠儿演员表,恶魔军官放我走,木已成舟下一句,暴露狂楠楠,365式性姿势,不想骗自己英文版,花开在古代,9a撸霸,残虐女犯人刑务所,血泣五胡,乔榛近况,综漫之逐艳曲,终极一班苏教官,吾组词,www.169mm.cc,恶女绿萍,盲目的救赎,徐其耀玩过的女人,村上真依,痒孟楠,天字号大纨绔,庞青云原型,风尘女教师,刘瑞龙简历,玩火娇妻,安住凉子,王爷的倔宠儿,169mm.cc,清穿之永日清茶,绝色倾权,青春出动吻戏,李富春简历,左葳葳,色少林,妓中技,punisher全cg存档,华能吧,东风东路小学班级网站,橘黄刺杯菌,冰峰魔恋mp3,武则天传位于谁,夏耕是谁的女婿,屎球吧,热吻野男人,曹征平简历,大铁人17号,翻身弃妇太撩人,网王之恋猫物语